台积电9月营收环比基本持平，三季度合计按指引汇率折算高于公司指引上沿约2%

台积电7月到9月的月报凑齐了：按公司数据加总，三季度营收约1.49万亿新台币，比去年同期多出约五成。不过月报只报营收，毛利率和2纳米占比一个字没写，利润成色要等10月15日的三季报。

一、9月营收与8月基本持平

台积电10月8日公布，9月合并营收约5,118.6亿新台币，比8月的约5,148.1亿少0.6%，几乎持平；比去年9月的约3,309.8亿多54.6%。

季末这个月没有掉下来，营收继续停在5,000亿新台币以上。月报未经审计，只有合并营收，看不出毛利率、制程或平台的拆分。

二、前三季度累计营收约3.9万亿新台币

今年1到9月，台积电累计营收约38,987.3亿新台币，同比增41.1%。9月单月54.6%的增速比这个累计增速高，前者是一个月，后者是九个月合在一起算，两个数不是同一种速度。

7月营收约4,675.8亿新台币，出自公司8月10日交给美国证交会的月营收文件。8月、9月分别约5,148.1亿和5,118.6亿，三季度后两个月都在高位。

三、三个月相加约1.49万亿新台币

把公司公布的7、8、9月营收相加，三季度约1.4942万亿新台币，约1.49万亿。下面两个增速都是按公司数据自己算的：对比二季度财报的约1.2704万亿，环比增约17.6%；据路透，去年同期三季度营收约9,899.2亿新台币，按这个数算，同比增约50.9%。

路透把这笔加总称作「单季营收纪录」，这是路透的说法，台积电公告里没有这样写。

三季度的增长分别来自哪些制程，智能手机、高性能计算、汽车这些平台各贡献多少，月报拆不出来，要等正式财报。

四、按指引汇率折算约467亿美元

公司7月给三季度营收指引时只给了美元区间，446亿至458亿美元，汇率假设是1美元兑32新台币，没有新台币口径。要比，得先把月报合计按32折回美元。

约1.4942万亿新台币除以32，约合467亿美元，按这个算比指引上沿458亿美元高约2%。

据路透，按当天约1美元兑31.90新台币的汇率，三季度合计约467.1亿美元。公司正式的美元营收，以10月15日的财报为准。

五、营收合计高于分析师预期

据路透援引伦敦证券交易所集团（LSEG）的预测汇总，19位分析师预计台积电三季度营收1.46万亿新台币、净利润7,408亿新台币。月报合计高于这个营收预期；净利润那一栏只是分析师的估计，公司还没有公布。

利润端还缺毛利率、营业利润率、汇兑和费用这些数据，营收超预期，不能直接当成利润超预期。

六、月报没有更新毛利率和2纳米进度

公司7月16日公布二季报时，给出的三季度指引是毛利率65%至67%、营业利润率56%至58%，同样按1美元兑32新台币假设。二季度实际毛利率67.7%，营业利润率60.3%。

当时2纳米占晶圆营收3%。公司在二季度电话会上说，2纳米爬坡会把毛利率稀释约3到4个百分点。这些都是7月的说法，9月月报没有更新。

所以9月营收接近8月，只能说明三季度收入在高位收尾，说明不了利润率。

七、三季报说明会定在10月15日美东时间凌晨2点

美股里直接对应的是台积电美股存托凭证（TSM）。需求侧的英伟达（NVDA）、博通（AVGO）、超威（AMD）、苹果（AAPL），设备侧的阿斯麦（ASML）、应用材料（AMAT）、拉姆研究（LRCX）、科磊（KLAC），只是顺着产业链推出来的关联，月报里没有提到它们。

台积电10月5日至14日处于静默期，三季度业绩说明会定在10月15日美东时间凌晨2点。到时最该看的，是三季度毛利率能不能落在65%至67%的指引区间里。